首富的钱,谁在管?

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编者按:本文来自微信公众号 冯仑风马牛(ID:fengluntalk),作者:冯仑风马牛,创业邦经授权发布。

管钱也是一门大生意。

01 职业赌徒与世界首富

当全世界都在热议埃隆·马斯克的情感八卦时,这位世界首富的财富核心圈发生了巨大变动:马斯克试图把自己多达2534亿美元(约合人民币17106亿元)的财富拆出一部分,交给一个职业赌徒去打理。

是的,你没看错,的的确确是一位职业赌徒。

他叫伊戈尔·库尔加诺夫(Igor Kurganov),生于俄罗斯,今年34岁,认识马斯克前常住拉斯维加斯。22岁那年,库尔加诺夫在美国参加了第一场公开扑克锦标赛,获得第119名,拿到2万美元奖金。从此,他成为一个职业扑克牌玩家,满世界参加扑克牌比赛。据报道,迄今为止,他已经通过比赛获得了超过1850万美元的奖金。

库尔加诺夫和马斯克相差17岁,人生履历也大不相同,但对于一向不按常理出牌的马斯克来说,这个职业赌徒或许才是最符合他口味的那一类人。

库尔加诺夫

库尔加诺夫曾在一档播客的采访中透露,因为吸食过量大麻,他没有完成大学学业。马斯克本人曾因大麻而陷入巨大争议,2018年,他在一场直播中公开吸食大麻烟,导致特斯拉股价瞬间暴跌8%,随后他立马在推特上说自己没有吸大麻,「大麻对生产力没有帮助,吸了大麻人会像石头一样坐在那里。」

这场关于大麻的争议发生时,马斯克认为自己正在经历「职业生涯中最痛苦的一年」。也是在这一年,马斯克和格莱姆斯(Grimes)在一起了,这位加拿大音乐家的作品以融合电子、嘻哈、R&B等多种风格出名。为了创作别具一格的音乐,格莱姆斯曾长期吸食安非他命。

格莱姆斯和吉他手丽芙·伯瑞(Liv Boeree)熟识,伯瑞是库尔加诺夫的女朋友。格莱姆斯和马斯克相恋后,这两对情侣一起参加了沙漠中的狂欢节日火人节。由此开始,马斯克发现库尔加诺夫如此符合他的心意——在慈善和财富方面。

马斯克在慈善方面的投入向来被人诟病。2020年,马斯克的个人基金会捐赠了2360万美元,在那一年,这个数字相当于他净资产的0.02%。此后,该基金会再也没有对外披露过马斯克的慈善投入。

库尔加诺夫秉持的慈善理念叫「有效利他主义」,这是一种讲究效率和结果的思想,主张先找到证据和理由,弄清楚如何最大化地造福他人,在此基础上采取行动。这种新鲜的慈善理念让马斯克深受吸引,库尔加诺夫还告诉马斯克,这种理念可以延伸到其它层面,让他的巨额财富和对科学的兴趣结合起来,实现更大的利益。

然而在此之前,库尔加诺夫实际上并未操盘过任何一个慈善项目。

马斯克对库尔加诺夫画的大饼心动的同时,贾理德·伯查尔(Jared Birchall)正拼命把首富往回拉——他是过去6年来,真正操盘马斯克绝大部分资产的人。

伯查尔

和库尔加诺夫奇特的经历不同,伯查尔是一个典型的华尔街金融男。他比马斯克小3岁,大学毕业后就进入华尔街,先在美林公司,而后进入摩根士丹利。在马斯克为了特斯拉到处寻找投资时,伯查尔帮他拉来了高达数亿美元的银行贷款。2016年,伯查尔离开摩根士丹利时,马斯克立马把他挖来替自己管理私人财富。

伯查尔是一个摩门教的虔诚信徒,家里有5个孩子,不抽烟、不喝酒,也不爱对外夸耀自己的成就,他像影子一样默默替马斯克办事。

除了管理马斯克的财富,他还担任了马斯克隧道创业公司Boring Co.的董事,以及脑机接口创业公司Neuralink的CEO。马斯克曾在社交媒体上多次惹来诉讼,也是伯查尔替他善后。

伯查尔见证了马斯克财富增长最快的时期,他也是马斯克核心团队里资历最老的人之一。当库尔加诺夫反复渲染自己精美的理念,几乎要说动马斯克时,伯查尔对马斯克明确表达了他的不认同。在伯查尔的坚持下,马斯克的绝大部分资产仍然由他打理,库尔加诺夫获得允许,试水一小部分慈善投入。

但即便只是一小部分,伯查尔也无法容忍自己的权力被瓜分。

最近,外界不停挖掘马斯克的情感史,很少有人注意到,这场关于资产管理权的较量已然落下帷幕。伯查尔说服马斯克,将库尔加诺夫赶出基金会,这位职业赌徒的「有效利他主义」还没来得及大展宏图,便已胎死腹中。

短短几个月内,投其所好、裙带关系、新老势力交锋,两个男人围绕首富的2534亿美元私人财富所产生的斗争,精彩程度也不比宫斗戏差多少。

02 「灵魂伴侣」:另一个自己

在98岁的查理·芒格面前,51岁的马斯克身边发生的故事只能算是小打小闹。

最近,这位见过无数大风大浪的老人也把自己的财富分出一部分,交给一家鲜为人知的澳大利亚投资机构,Stonehouse Corporation。

这家公司的创始人是查尔斯·詹宁斯(Charles Jennings),美国人,本科就读于明尼苏达大学,在哈佛大学读了MBA学位。詹宁斯是巴菲特和芒格的忠实粉丝,自1995年以来,他每年都会亲自去奥马哈,参加伯克希尔哈撒韦年会,他的公司官网首页就摆着芒格的名言,甚至在个人介绍里,他也说自己是模仿巴菲特和芒格的早期风格,建立了这家公司。

接受媒体采访时,芒格对詹宁斯的满意溢于言表,他认为这家公司就是拿着伯克希尔的经典剧本,运作方式也是伯克希尔式的。

在芒格看来,詹宁斯是一个非常出色的投资人,非常挑剔,有着商业原教旨主义和无情的理性,总是把事情处理得很好。

自2012年创建Stonehouse Corporation以来,詹宁斯只收购了3家公司,它们都是家族企业,分别从事马匹运输、便携设备供应制造和分销、优质植物供应,它们的资产非常丰厚,在各自领域有很深的护城河,但却共同面临着业务继承的难题。詹宁斯选择100%收购这3家公司,并长期持有,所以公司的账目非常干净,回报率也很可观。这种类似的操作方法,在伯克希尔哈撒韦的发展历程中也能见到——芒格说过,伯克希尔历史上的前40笔交易,构成了巴菲特和他投资生涯里的大部分成就。

詹宁斯

耐心选择、长期持有,这就是詹宁斯通过长达十年的操作所呈现出来的稳健风格。显而易见,芒格将自己的财富交给了另一个正在成长中的「伯克希尔哈撒韦」来打理。

和詹宁斯一样,还有一个深度认同芒格理念的人在打理着他的私人财富,这个人叫李录。

李录在1980年代末前往美国,就读于哥伦比亚大学,同时拿到了经济学学士、工商管理学硕士以及法律博士三个学位。大学毕业后,他在洛杉矶一家投行工作,在一场聚会中见到芒格,几次接触后,他得到机会和芒格长谈,介绍了自己感兴趣的公司。

2004年,芒格将自己的家族财富交给李录打理,并且对外声称:「我将芒格家族的财产交给外人管理,仅此一例。」芒格还称李录为「中国的巴菲特」。2010年,李录组织人员,将芒格的《穷查理宝典》译为中文并在国内出版,让更多人认识了芒格。

李录投资最著名的案例,莫过于比亚迪。

在媒体的普遍报道中,2002年比亚迪上市时,李录就持有其股票,是比亚迪的基石投资者。2005年,李录首次出现在比亚迪的大股东年报中,此时,芒格已经将财富交予李录管理。2008年,在李录的介绍下,伯克希尔哈撒韦一次性买入比亚迪H股2.25亿股,迄今仍未减持。

比亚迪可以算是一个典型的长期持有的案例,但就投资风格而言,李录和如今的芒格略微有所不同。

芒格曾说宏观经济趋势之于他就像短期天气,他并不太关注,但李录很擅长观察宏观经济趋势,卡点投资玩得非常漂亮——这建立在李录对于世界经济形势以及国家间关系的深刻认知上。李录曾出版《文明、现代化、价值投资与中国》,这本书在豆瓣上有5800余人评论,评分为8.1分,有条高赞评论这么说,「讲起理论云淡风轻,一到实操犀利无比。」

事实也是如此。

2018年,中美贸易摩擦开始,李录清仓了持有的百度、阿里巴巴、新浪微博等中概股,转而加仓美国互联网巨头和美国银行。这些中概股中,他持仓时间最长的为两年,最短的仅半年,每次买入和清仓点把握得都很精准,令其获利颇丰。在这之后,美国互联网巨头迎来牛市,李录自然也赚得盆满钵满。

芒格作为二把手,和巴菲特一起,将伯克希尔哈撒韦打造成了一家传奇企业,他们有共同的投资理念,但针对个人财富管理,芒格选择了两个外人:一个被他亲口赞为「中国的巴菲特」,一个被认为拿着伯克希尔式的剧本。不管是谁,其实都和他是同道中人。

值得一提的是,芒格选择李录时,已经80岁了,在此之前,他的私人财富从未交由外人之手。看来这位做了一辈子投资的大师心里明白,但凡自己懂行,最靠谱的财富管理人是自己,其次才是理念一致的人。

03 管钱也是一门大生意

实际上,马斯克与芒格代表着两种截然不同的私人财富管理思路。芒格式的私人财富管理很难复制,除非自己本身就是专业投资人,否则很少有富豪会花大量精力,为自己管理财富。

因此,目前最普遍的还是马斯克式的管理模式——

财富数额庞大的富豪,建立一个私人公司,以个人基金会或者家族办公室之类的形式运作,聘请一位资深华尔街人士坐镇,给他最大的信任,让专业人士做专业的事。

马斯克的老对头,比尔·盖茨也采用的是这种办法。掌管比尔·盖茨私人财富的人叫迈克尔·拉尔森,他1995年成为盖茨的私人财富管理者,迄今已经27年。拉尔森和伯查尔一样,帮老板打理着里里外外的事,包括但不限于财富。马斯克沉迷脑机和太空移民,比尔·盖茨执着慈善,他们的成就背后少不了这些财富大管家的支持。

有趣的是,不管是情史丰富的马斯克,还是刚从上一段婚姻中走出来的比尔·盖茨,他们和各自的财富管理人之间的关系,都比和女友/妻子之间的关系更为稳定持久。

如果是财富数量达不到首富级别的富豪,往往会选择专业机构进行标准化管理,这也给银行提供了一条获利颇丰的路径。

据美国财经媒体《巴伦周刊》统计,2022年美国私人财富管理团队100强中,摩根士丹利占了39个,瑞银占了22个,美林占了21个,可见这个业务集中度极高。其中排名第一的波尔克财富管理团队一共30人,为262个家庭服务,管理着377亿美元资产,进入门槛为5000万美元。

在中国,私人财富管理服务也已比较成熟。早在2007年,中国银行就率先建立了私人银行服务,随后各大银行纷纷跟进。由于国情不同,国内私人银行的进入门槛大多是1000万元。据《2021中国私人财富报告》,2021年,国内个人可投资资产超过1000万元的有296万人。这些人常常被冠以「高净值人群」的名头,围绕他们提供的资产配置、财富管理、家族办公室甚至是海外避税等业务,支撑起了一个大众并不熟悉的市场。

疫情发生以来,大家都在讨论经济形势下滑,但事实上,这几年人类财富迎来了最快增幅。据福布斯发布的数据,2021年,全球富豪的财富增长速度前所未有地快,全球亿万富豪上榜人数为2775人,比2020年多了660人,他们的总资产首次冲破10万亿美元大关——作为类比,这一年日本GDP为5.01万亿美元,全球排名第三,仅次于美国、中国。

对于从事私人财富管理的人来说,市场正变得越发广阔。但从另一个角度看,贫富分化加剧也是不争的事实。

当然,看到这里的你不一定拥有自己的私人财富管理团队,但祝愿各位通过努力积累,都能和芒格一样,过上自洽而幸福的生活。

资料来源:

[1]中国银行:中国私人财富管理白皮书

[2]招商银行:2021中国私人财富报告

[3]Richard C. Wilson: Billionaires: Emerging Trends, Family Office Club

[4]2022 Top 100 Private Wealth Management Teams,BARRON'S

[5]John Kehoe: Warren Buffett’s business partner Charlie Munger invests in Australian company Stonehouse Corporation, AFR.com

[6]Rob Copeland: Elon Musk’s Inner Circle Rocked by Fight Over His $230 Billion Fortune, WSJ

[7]Elisabeth Ponsot: Meet Elon Musk’s Money Guy, Bloomberg UK

[8]Stonehouse Corporation: Who We Are, stonehousecorp.com

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